Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，加密货币市场在2026年伊始便呈现上涨趋势，但能否维持涨势取决于能否克服三个关键障碍。
在 笔记 侯根周二晚些时候向客户表示，比特币和以太坊今年迄今均上涨约7%，而狗狗币等投机性更强的资产涨幅更大。然而，周三价格有所回落，引发了人们对新年涨势能否持续的质疑。
侯根认为，第一个也是最紧迫的障碍已经克服：避免再次发生类似……的大规模市场混乱。 10月10日清算活动 那次事件导致至少200亿美元的加密货币期货头寸在一天之内化为乌有。他表示，去年底，人们担心主要做市商或对冲基金可能被迫平仓，这曾令价格承压，但随着年底前没有出现大规模平仓事件，这些担忧已经消散。
“如果真会发生，现在可能已经发生了，”侯根写道。“虽然不能保证，但任何一家计划结束运营的公司都极有可能在年底前完成收尾工作。我认为我们今年开局反弹的原因之一是，投资者已经把10月10日抛在了脑后。”
在侯根看来，第二个障碍集中在美国立法上，特别是被称为“加密货币市场结构法案”的加密货币市场结构法案的通过。 澄清法案 该法案正在国会推进，参议院预计将于 1 月 15 日进行审议，但围绕 DeFi 监管、稳定币奖励和政治利益冲突等问题仍存在分歧。
在参议院，银行委员会负责法案中证券法部分，农业委员会负责商品法部分，两委员会均在秋季公布草案。在法案正式提交参议院表决之前，两个委员会都必须举行审议会——这是一次正式会议，议员们将在会上对修正案进行投票，并决定是否将法案提交参议院全体投票表决。
Hougan表示，批准该法案将标志着向批准迈出重要一步，并补充说，该法案的通过将把支持加密货币的监管原则锁定在法律中，而不是让它们容易受到未来政治变化的影响，从而为未来的增长奠定“坚实的基础”。
上个月，白宫加密货币事务负责人大卫·萨克斯表示，这项立法是“ 比以往任何时候都更近了 Hougan指出，尽管预测市场平台Kalshi目前预测该法案在5月份获得批准的概率为46%，在年底前获得批准的概率为82%，但该法案仍面临被否决的风险。
Bitwise首席投资官指出，最后一个因素是更广泛的股票市场。Hougan表示，加密货币的表现并不需要股市繁荣，但他警告说，股市大幅抛售可能会在短期内拖累所有风险资产。他指出，目前的预测市场认为2026年经济衰退的可能性相对较低，美国股市上涨的可能性很大，但他同时提醒，未来几个月这方面仍然存在不确定性。
市场展望
Hougan 将当前的市场前景置于更广泛的背景下进行分析，包括机构参与度的提高和加密货币在现实世界中应用案例的不断扩展，例如稳定币和代币化。他表示，市场也开始感受到始于 2025 年初的亲加密货币监管政策转变的影响，尽管立法风险仍未消除，但这一转变已提振了市场情绪。
Hougan表示，如果这三个障碍全部被克服，加密货币在2026年初的涨势可能会在今年余下的时间里“持续强劲增长”。
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