尽管格罗门仍然支持长期贬值论，但他认为，与比特币相比，黄金和部分股票目前更能从不断上升的债务和财政主导地位中获益。这一观点与10x Research的马库斯·蒂伦的观点不谋而合。蒂伦认为，比特币的四年周期依然存在，但不再由减半机制驱动，而是受到政治、流动性和机构行为的影响。
卢克·格罗门看空比特币
全球宏观分析师卢克·格罗门对近期走势采取了更为谨慎的态度。 比特币展望 并警告称，由于宏观经济状况和投资者情绪的影响，该资产在2026年可能跌至4万美元左右。 RiskReversal播客 格罗门提到了他长期以来对贬值交易的看法。
这种观点认为，政府会通过通货膨胀和货币贬值来削弱其债务的实际价值，但他认为，在当前环境下，比特币已不再是表达这一论点的最佳工具。相反，他认为…… 金子 部分股票在反映财政主导地位和不断上升的债务负担的动态方面做得更好，而大多数其他资产在短期内则有被“拖累”的风险。
传统上，贬值交易将比特币与黄金并列为稀缺资产，旨在法定货币贬值时保住购买力。然而，格罗门表示，一些技术因素和舆论因素削弱了比特币的近期风险回报状况。
他指着 比特币的失败 相对于黄金创下新高，关键移动平均线跌破，以及围绕金价上涨的讨论日益增多 量子计算 这表明市场变得更加脆弱。对于熟悉格罗门作品的人来说，这是一个明显的语气转变。尽管格罗门仍然从结构上看好债务扩张和货币贬值的长期影响，但他现在认为比特币应该策略性地减持，而不是无条件持有。
过去一年比特币的价格走势（来源： CoinMarketCap ）
他的评论是在宏观经济不确定性的大背景下发表的。分析师们质疑比特币能否维持美国金融危机爆发后所取得的涨幅。 现货ETF 尤其是在人工智能领域担忧加剧，以及美国劳动力和消费者数据显示出紧张迹象的情况下。与此同时，量子计算开始更多地出现在市场讨论中，尽管大多数密码学家认为…… 实际攻击 比特币的加密技术仍远未成熟。
并非所有人都同意。 格罗门的评估得到了一些比特币分析师的反驳。他们认为，移动平均线的突破和比特币相对于黄金的表现不佳通常出现在市场疲软时期，而非市场顶部。链上分析师也驳斥了量子风险的说法，认为其被夸大了，并指出这更多地反映了社交媒体上的情绪，而非客观数据或迫在眉睫的技术风险。
市场流动使情况更加复杂，尤其是在大规模市场波动之后。 流出量 11 月。在这种背景下，格罗门的转变与其说是对比特币在贬值交易中长期作用的否定，不如说是一种策略性的暂停。
宏观因素目前主导比特币市场周期
虽然比特币长期以来一直备受讨论 四年周期 据10x Research研究主管马库斯·蒂伦（Markus Thielen）称，尽管局势仍在发展，但推动局势发展的力量已经发生了很大变化。 《街头之狼》播客 蒂伦反驳了循环“已被打破”的说法，并辩称循环已经偏离了…… 比特币减半 日程安排以及宏观政治动态和流动性状况。
蒂伦表示，2013年、2017年和2021年的历史价格峰值都出现在第四季度，他认为这与美国总统选举周期和政治不确定性更为吻合，而不是与比特币的程序化定价时间更为吻合。 供应减少 随着时间的推移，减半事件的日期逐渐错开，削弱了其是市场周期主要驱动因素的说法。相比之下，选举期往往伴随着更激烈的财政辩论、政策预期的变化以及投资者风险偏好的改变，所有这些都对资本流动产生更直接的影响。
在他看来，美国大选带来的政治不确定性对市场行为的形成起着非常重要的作用。蒂伦解释说，人们对现任总统所在政党是否会失去国会控制权的担忧，会影响人们对未来政策、支出等方面的预期。 规定 最终会影响流动性和比特币等风险资产。随着这些不确定性的消除，市场通常会相应地重新定价，从而导致周期性高峰和回调。
尽管美联储近期降息，比特币仍难以获得市场认可，蒂伦发表上述评论之际，正值比特币艰难求得市场认可之时。蒂伦认为，虽然历史上降息通常会提振风险资产，但如今的市场结构已有所不同。
机构投资者目前主导着加密货币交易，他们对政策变化的反应往往更为谨慎，尤其是在美联储释放的信号仍然模棱两可，且整体流动性状况趋于收紧而非扩张的情况下。因此，宽松货币政策通常带来的提振作用有所减弱。
蒂伦还指出，与去年相比，流入比特币的资金有所放缓，这削弱了价格突破所需的上涨动能。他预计，如果流动性没有显著改善，比特币将继续处于盘整阶段，而不是再次进入快速的抛物线式上涨。他表示，这种动态进一步印证了流动性而非供应机制才是关键变量的观点。
这一观点与BitMEX联合创始人早前发表的评论类似。 阿瑟·海耶斯 ，还有 争论 传统的四年加密货币周期实际上已经终结。海耶斯认为，比特币的周期一直以来都是由全球流动性状况驱动的，而不是由减半事件驱动的。
微信里点“发现”，扫一下二维码便可将本篇文章分享至朋友圈
主题测试文章，只做测试使用。发布者：币安赵长鹏，转转请注明出处：https://www.binancememe.com/288161.html
