渣打银行 , 这家跨国银行业巨头今天上了新闻，原因是…… 大幅修正了对比特币的价格预测。事实上，它 大幅下调了其 2025 年的预测值一半。
此次调整是在比特币价格走势近期表现不佳之后做出的，此前比特币在 2024 年第四季度曾有过令人瞩目的表现。
渣打银行对比特币的预测
该银行现在认为比特币将达到 到2025年底达到10万美元——A 较之前设定的200美元目标大幅下调 000。 此外， 长期预测值为500美元。 000号航班延误了， 银行将时间表从 2028 年推迟到 2030 年。
这或许表明，分析师们现在正以谨慎的眼光看待比特币的短期和长期目标。
和 比特币 [BTC] 交易附近 截至发稿时为9万美元 , 目前加密货币的交易价格被限制在一个狭窄的区间内。事实上，一些分析师也注意到这一点。 缺乏足以大幅推高价格的直接催化剂。
机构买盘未能达到预期
此次向下调整的主要驱动因素是： 据渣打银行分析师称 杰弗里·肯德里克 , 这是对预期需求来源的根本性重新评估，这些需求来源预计将推动比特币价格创下历史新高。
Kendrick 强调了推动重新调整的两大主要因素。
首先是企业资金耗尽——2024年由Strategy领衔的大规模企业比特币囤积浪潮已基本结束。这波抢购热潮一度为比特币价格提供了强有力的支撑。然而，随着这些企业资金暂停或放缓购买，一个重要的市场支撑来源已经消失。
其次是ETF资金流入的急剧放缓。尽管现货比特币ETF曾被寄予厚望，有望推动机构投资者持续增长的需求，但其普及速度远低于分析师的早期预期。
流入这些工具的资金已经降温，远低于推出时模型预测的强劲流入量。
这些因素共同表明，比特币两大最强劲的结构性需求引擎已不再全力运转。这迫使分析师重新评估近期价格走势的预期。
数据集告诉我们什么？
上述速度下降现象在分析数据集时也显而易见。例如—— 比特币ETF的季度资金流入量仅为约 现在有5万枚金币。
这一数字代表了这些产品在美国上市以来最差的表现。 S. 它 几乎是从 每季度 450,000 个比特币 2024 年末，企业财资和 ETF 联合购买了这些股票。
肯德里克目前的分析表明，未来的价格上涨几乎将取决于 完全基于与ETF相关的购买 .
增加另一层复杂性的是潜在的影响 美联储 政策。
尽管投资者预期短期内利率会下降， 对来年货币政策的前瞻性指引更为关键。
摒弃传统的减半周期
最后， 渣打银行最新预测 明确地移开 源自长期以来作为比特币价格分析标准的“减半周期”历史模型。
根据 致马修·西格尔：
“随着ETF的出现，我们认为比特币减半周期不再是影响价格走势的重要因素。以往周期（当时美国ETF尚未出现）的逻辑——即每次减半后价格会在18个月左右达到峰值，然后开始下跌——在我们看来已经不再适用。”
“随着ETF的出现，我们认为比特币减半周期不再是影响价格走势的重要因素。以往周期（当时美国ETF尚未出现）的逻辑——即每次减半后价格会在18个月左右达到峰值，然后开始下跌——在我们看来已经不再适用。”
西格尔补充道：
“然而，要证明这一点，还需要突破目前的历史高点（2025年10月6日达到的126,000美元）；我们预计这种情况将在2026年上半年发生。”
“然而，要证明这一点，还需要突破目前的历史高点（2025年10月6日达到的126,000美元）；我们预计这种情况将在2026年上半年发生。”
肯德里克认为，历史上经济繁荣与衰退的模式已不再适用于当前情况。 市场日趋成熟。 他还补充说，严重的经济衰退，也就是所谓的“加密货币寒冬”，可能已经过时了。
最后想说的
- 该银行现在认为，ETF资金流入（而非企业国债）才是比特币下一轮上涨的唯一重要驱动因素。
- 尽管预测有所修正，渣打银行仍然拒绝接受经典的周期性繁荣与萧条的减半模型。
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