到 2025 年，以太坊的市场动态将日益受到链上指标、机构行为和宏观经济力量共同影响。这一演变的核心在于一个关键的观察： 以太坊交易所的余额正在收紧 这预示着投资者行为的转变，并为潜在的价格上涨创造了条件。本文将深入分析交易所流动性下降以及结构性供应限制如何共同促成看涨行情。
外汇余额作为领先指标
以太坊的交易余额——金额
例如，在 2025 年 7 月，
供给冲击的机制
供应趋紧是由多种因素造成的。首先， 参与质押 已达到总供应量的29.4%，
即将到来的 Pectra 将于 2025 年 5 月升级 又增加了一层
风险与反驳论点
尽管存在这些利好信号，但风险依然存在。 来自速度更快的区块链的竞争 喜欢
另一个令人担忧的问题是 ETF资金流出 据观察，2025年11月，以太坊ETF损失超过4.65亿美元，其中包括11月20日单日2.616亿美元的资金流出。
结论：看好以太坊
以太坊供应日益紧张的现状对投资者来说极具吸引力。交易所余额下降、机构质押以及 Layer 2 的普及共同造成了供不应求的局面。历史经验表明，这种情况通常会导致价格大幅回调，随后出现持续上涨，正如 2025 年 7 月所见。
然而，投资者必须保持谨慎。尽管基本面看涨，但监管延迟或宏观经济衰退等外部冲击可能会暂时阻碍增长势头。目前，数据显示以太坊正进入一个阶段， 供应限制和技术进步 是价格走势的主要驱动因素。随着市场不断发展，监测诸如以太坊稳定评级 (ESR)、质押参与度和 Layer 2 活动等指标对于把握以太坊的下一个发展阶段至关重要。
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