随着 2026 年的临近，加密货币市场结构法案能否在年初顺利通过，还是会陷入政治斗争，从而被推迟到更晚的日期，变得越来越不确定。
一些关键的未解决问题继续拖慢了进程，包括该法案应如何处理稳定币收益率、利益冲突条款以及联邦法律对去中心化金融的处理方式。
参议院投票之路尚不明朗
《CLARITY法案》 7月在众议院获得通过 获得两党广泛支持，标志着在建立联邦数字资产框架方面迈出了迄今为止最强有力的一步。
该法案目前正等待参议院审议，参议院的银行委员会和农业委员会正在推进各自版本的市场结构框架。参议院的管辖权划分增加了复杂性，银行委员会负责证券监管，而农业委员会则负责大宗商品监管。
两个委员会 现已发布讨论稿 但统一的方案尚未出台。在两个委员会能够将合并法案提交参议院全体会议审议之前，议员们仍需弥合分歧。
一个主要的技术争议涉及立法应如何处理 收益稳定币 .
银行推动扩大收益率限制
今年早些时候通过的《GENIUS法案》禁止获准发行稳定币的机构…… 向持有人支付任何形式的利息 或产量。
然而， 该限制条款措辞严谨。 它仅适用于支付稳定币发行方的直接支付，并不明确涵盖奖励计划、第三方收益或其他数字资产结构。
银行业集团认为，这些漏洞可能允许规避法律，并敦促立法者在即将到来的立法程序中扩大禁令范围。 市场结构立法 他们希望制定一项更广泛的规则，涵盖与稳定币相关的所有形式的收益。
一些参议员似乎对这种做法持开放态度，这使得该问题在谈判中占据了重要地位。任何扩张都将影响…… 稳定币 与传统银行存款竞争，这仍然是银行业游说团体关注的核心问题。
与此同时，立法者们对于更广泛的框架应如何解决潜在的利益冲突仍然存在分歧。
对政治影响的担忧加剧
美国总统唐纳德·特朗普及其家人参与加密货币相关项目 引发了新的审查 潜在的伦理问题。
一些立法者，例如参议员伊丽莎白·沃伦，认为有必要制定新的利益冲突条款，以确保禁止政治人物及其亲属从事可能引发人们对其对数字资产政策的影响力产生质疑的活动。
这些措施有助于使立法免受政治干预的影响。
然而，众议院通过的《清晰法案》（CLARITY Act）中并未出现该提案内容，参议院早期的草案中也未包含该内容。该提案的缺失引发了争议，而这种分歧也导致了持续的犹豫不决。
与此同时，关于该法案应如何解决以下问题仍然存在疑问。 去中心化金融（DeFi） .
DeFi监管问题仍未解决
市场结构法案旨在规范中心化中介机构，包括交易所、经纪商和托管平台。然而，去中心化金融（DeFi）的迅速崛起引发了一些参议院尚未完全解决的问题。
目前的草案主要侧重于托管活动。然而，一些传统金融机构正在倡导更广泛的定义，将开发商、验证者和其他非托管参与者归类为受监管的中介机构。
这种方法将大大扩大联邦监管范围，并重塑开源开发的法律环境。
在立法者明确界定这一界限之前，该法案不太可能获得通过。DeFi问题仍然是影响市场结构法案何时能在2026年最终推进的关键因素之一。
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