麦克尼尔与巴菲特的相似之处：理性投资的基础
麦克尼尔坚持以低于内在价值的价格购买证券，这与巴菲特关注经济护城河和安全边际的理念不谋而合。两人都认为，真正的财富创造源于对企业基本面的理解，而非追逐市场情绪。例如，麦克尼尔曾写道：“代表管理良好的美国行业的证券的真实价值一直在增长”，巴菲特后来也表达了类似的观点：
情绪自律是麦克尼尔投资理念的另一基石，在加密货币领域同样至关重要。巴菲特强调耐心和避免过度分散投资，这与麦克尼尔的警告不谋而合。
行为金融学与现代货币理论代币热潮：案例研究
MMT 代币 2025 年的价格飙升生动地展现了行为金融学原理在加密货币领域的应用。该代币是 Momentum 协议的原生代币。
行为金融学研究强调了此类事件引发的情绪波动。例如，前景理论解释了投资者如何对损失的感知比收益更为强烈，从而导致非理性的持仓模式。
将麦克尼尔原则应用于加密货币：稳定策略
为了应对加密货币市场的动荡，投资者可以从三个方面采纳麦克尼尔的原则：
1. 关注内在价值 虽然加密货币缺乏传统的财务指标（例如收益），但具有实际应用场景的项目（例如 DeFi 协议、跨链解决方案）可以作为内在价值的参考指标。现代货币理论 (MMT) 在收益创造和流动性提供方面的作用就体现了这一点。
结论：连接几个世纪的智慧
R.W. McNeel 于 1927 年提出的投资原则，虽然根植于传统市场，却为应对加密货币市场的复杂性提供了一个永恒的框架。通过优先考虑内在价值、情绪控制和长期效用，投资者可以抵消困扰波动市场的种种行为偏差。正如 MMT 代币在 2025 年的飙升所表明的那样，McNeel 和巴菲特的教诲在今天依然适用，这证明了永恒的投资智慧超越了资产类别和时代。
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