金融界正准备迎接一场翻天覆地的变革。
MSCI提出的标准：50%的门槛和类似基金的担忧
MSCI的规则草案针对的是数字资产占总资产50%或以上的公司，尤其是那些主要业务围绕数字资产展开的公司。
该提案还引入了行为视角：那些明确将自己定位为“数字资产金库”或筹集资金以积累加密货币的公司是否应面临更严格的审查？MSCI 的公开咨询
MSCI指数中的DAT：一个价值28亿美元的问题
尽管
风险不仅限于单个公司。历史上，DATs 通过利用指数纳入来推动被动资金流入，从而放大了比特币的价格波动。例如，一家公司被纳入指数后，其股价可能会因为追踪该指数的基金买入其股票而飙升，这反过来又会提升其市值，并促使更多比特币流入市场。
行业稳定性和比特币飞轮
DAT行业的稳定性取决于其能否维持在指数中的占有率。如果MSCI的提议得以实施，该行业可能面临流动性危机，因为被动型基金可能会抛售持仓，从而引发股价下跌和比特币抛售的自我实现预言。这种动态已经在小范围内上演：KuCoin指出，DAT已成为比特币的“结构性买家”。
此外，排除在外可能会重新定义比特币的风险状况。DAT 一直扮演着缓冲角色，通过其多元化的资产负债表（例如，持有比特币的同时保持现金储备）来吸收波动。如果没有它们，比特币的价格可能会更容易受到投机性资金流动的影响。
结论：企业比特币的新时代
MSCI 的决定不仅仅是一次技术调整，更是一次理念上的转变。通过剔除 DAT，该公司将表明比特币在企业财务中的作用与传统股票基准不相容。这可能会加速比特币敞口从企业资产负债表向受监管的 ETF 转移，但短期内必然会经历阵痛。对于投资者而言，关键在于：DAT 如今已成为高风险、高回报的资产类别，其生存取决于能否灵活应对监管和指数提供商的变化。
随着时间一分一秒地流逝
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