战略 Inc (MSTR) 已设立 14.4 亿美元的美元储备，以增强其在比特币近期波动中的财务韧性，并支持优先股股息和利息支付。该储备资金来源于市场发行股票计划的收益，旨在覆盖至少 12 个月的股息和利息支付，其长期目标是将覆盖期限扩大至 24 个月。此举正值比特币价格从 2025 年 10 月 30 日的 111,612 美元暴跌至 2025 年 11 月 21 日的 80,660 美元附近的低点之际，迫使该公司修改其 2025 年的业绩指引。
该储备是对战略现有资产的补充。
该公告发布之际，正值战略部门大幅调整其 2025 财年财务目标之时。
尽管拥有比特币储备，Strategy Mstr 的股价仍面临压力。截至 2025 年 12 月 1 日，股价下跌 11%，收于 157.81 美元，年初至今累计跌幅达 41%。分析师将此次抛售归因于整体市场的动荡以及对该公司过度依赖比特币的担忧。摩根大通分析师警告称，Strategy Mstr 可能被纳斯达克 100 指数等主要指数剔除，从而引发被动型基金 90 亿美元的资金流出。与此同时，该公司的优先股收益率在 9% 到 13% 之间，与传统银行发行的股票相比仍然具有吸引力，但在公告发布后略有下降。
该战略举措凸显了企业财务管理的一个更广泛趋势，即数字资产公司正在采用混合储备策略来降低流动性风险。 通过维持美元和比特币的双重储备，该公司旨在稳定其股息承诺，同时继续扩大其比特币持有量。然而，批评人士警告称，即使作为最后的手段，出售比特币也可能引发自我强化的下跌，正如CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju所强调的那样，他警告称可能会出现“死亡螺旋”。
该公司更新后的指引和储备策略凸显了其面临的双重挑战：既要积极积累比特币，又要保持财务纪律。随着市场消化这些进展，投资者将密切关注比特币的价格走势以及Strategy能否在不损害股东价值的前提下执行其融资计划（据报道）。
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