随着摩根大通和摩根士丹利推出杠杆比特币产品，战略 的比特币国债优势正在减弱，利润率收紧，给 MSTR 的下跌股价带来了压力。
- 摩根大通和摩根士丹利推出了与比特币挂钩的杠杆式结构化产品，这些产品与 ETF 挂钩，为机构投资者提供上涨空间和下跌缓冲。
- 自 10 月中旬以来，由于更高的保证金要求、卖空交易以及 元行星 等同行的审查，Strategy 的股价呈下降趋势。
- 各大银行进军比特币产品领域，对 Strategy 作为机构投资者主要企业比特币代理的地位构成了挑战。
据追踪企业加密货币领域的市场分析师称，随着摩根大通和摩根士丹利推出与比特币挂钩的投资产品，Strategy Inc. 正面临日益激烈的竞争。
据产品信息显示，两大银行已推出与比特币挂钩的杠杆产品，包括与iShares比特币信托ETF挂钩的结构性票据。 文件 这些产品让机构投资者有机会参与比特币上涨行情，同时通过收益上限和下行缓冲机制来控制下行风险。
新产品对市场构成了竞争。 Strategy 该公司的商业模式是将比特币纳入其企业资产负债表。该公司已将自身定位为持有比特币作为企业国库资产的领导者。
策略股面临来自大型银行的压力
近几个月来发生的几项事件影响了Strategy的市场地位。5月份，做空者Jim Chanos宣布了一项被描述为做多比特币的交易（ 比特币 根据公开声明，摩根大通采取了包括做空策略在内的多种交易策略。7月份，摩根大通提高了交易保证金要求。 策略股 市场观察人士认为，此举将限制杠杆作用并造成潜在的抛售压力。
这些事件发生之后， Metaplanet 据公司披露的信息显示，一家采取与MicroStrategy类似比特币持有策略的公司宣布了一项融资计划，此举引起了MSCI的关注。这些事态发展的时机，加上银行的产品发布，让一些市场参与者质疑这些行动是否代表着某种协同行动。
如果这支备受诟病的股票出现反转——那将是史上最令人憎恶的挤兑。 $MSTR pic.twitter.com/OEEZQEFgL9
— Prof (@Prof_heist) 2025年11月26日
如果这支备受诟病的股票出现反转——那将是史上最令人憎恶的挤兑。 $MSTR pic.twitter.com/OEEZQEFgL9
Strategy公司的股票一直处于…… 下降趋势 根据交易数据显示，自10月中旬以来，该股已多次跌破关键支撑位。近几个月来，该股股价持续走低，跌势明显。
主要金融机构的进入 与比特币相关的产品 这标志着企业比特币持有量和机构加密货币投资工具的格局发生了转变。
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