财务绩效和运营可扩展性
HIVE 2025 年第三季度业绩凸显了其盈利规模化的能力。总收入达到 2920 万美元，调整后 EBITDA 为 1730 万美元，其中比特币挖矿和高性能计算业务的毛利率为 21%。
该公司比特币挖矿业务也展现出了卓越的可扩展性。到2025年11月，
高性能计算利润率和运营效率
HIVE旗下BUZZ高性能计算部门已成为利润率保持韧性的关键驱动力。2025年第二季度，BUZZ的收入为520万美元，同比增长175%，直接成本为200万美元，这意味着毛利率约为61%。
展望未来，HIVE 的目标是到 2026 年第四季度，BUZZ HPC 的年化营收达到 1.4 亿美元，预计毛利率约为 80%。
战略伙伴关系与未来展望
尽管2025年第三季度至第四季度的具体人工智能高性能计算服务合同尚未披露，但HIVE的长期合作伙伴关系和基础设施规划表明其对自身可扩展性充满信心。该公司在巴拉圭的扩建项目已新增300兆瓦的运营容量，并已签署购电协议，确保最终达到400兆瓦的产能。
此外，HIVE 的 GPU 库存已增至 5000 多台，使其能够充分利用人工智能加速增长的需求。到 2025 年第四季度，BUZZ HPC 的收入将飙升至 300 万美元，环比增长 18.5%。
结论
HIVE Digital Technologies 充分展现了战略多元化和运营效率如何在成熟市场中创造长期价值。其双引擎模式——结合比特币挖矿和人工智能驱动的高性能计算——实现了可扩展性和利润率稳定性的平衡。凭借清晰的路线图，HIVE 已做好充分准备，拓展水力发电基础设施、优化能源成本并提升 GPU 容量，从而能够把握加密货币和人工智能两大蓬勃发展带来的机遇。对于寻求投资这些变革性行业的投资者而言，HIVE 以其稳健的增长和前瞻性的创新，提供了一个极具吸引力的案例。
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