技术分析：6周LMACD看跌信号及历史先例
六周长期移动平均收敛/发散指标（LMACD）交叉历来被认为是比特币熊市周期的可靠预兆。截至2025年11月底，比特币价格环比下跌21%，在确认出现看跌交叉的情况下，交易价格略低于84,000美元。
著名分析师托尼·“牛市”·塞维里诺警告说，当前周期的真正底部不太可能在40天内出现。相反，他认为……
链上指标：持续的销售压力和分销动态
链上数据显示，比特币的短期前景黯淡。
比特币的价格也
期权市场数据进一步强化了这种看跌观点。
宏观情绪：机构乐观 vs. 散户谨慎
比特币的宏观市场情绪依然分散。尽管像阿布扎比穆巴达拉投资公司、萨尔瓦多和捷克国家银行这样的机构……
Leverage Shares 在欧洲推出 3 倍杠杆比特币 ETF，这增加了市场的复杂性。虽然这些产品可能会吸引新的流动性，但它们也
结论：经济低迷期延长，前景谨慎
比特币目前的走势是由看跌的技术信号、链上分布以及脆弱的宏观经济情绪共同决定的。历史经验表明，未来12-18个月内不太可能出现实质性的反弹，而6周LMACD交叉则预示着结构性熊市的到来。投资者必须避免过分乐观的短期预期，而应采取防御性策略，优先考虑风险管理而非投机性押注。
机构投资者或许能为比特币价格提供支撑，但如果没有散户的持续参与或链上动态的逆转，强劲的牛市仍然遥遥无期。正如俗语所说，“牛市诞生于悲观之中”，但就目前而言，悲观情绪和耐心很可能将成为比特币近期走势的主旋律。
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