本周，华尔街对人工智能长期潜力的信心面临最严峻的考验，市场传递出一个复杂但清晰的信息：高估值带来的焦虑压倒了基本面的强劲。
尽管英伟达公司公布的第三财季业绩远超预期，但市场反应表明： 估值方面的担忧以及人工智能繁荣能否持续的不确定性 投资者情绪继续保持悲观态势。
这家芯片制造商的图形处理器是当前人工智能革命的基石，该公司周三晚间公布的营收为570亿美元，超出预期，并发布了同样强劲的本季度业绩指引，预计第四季度销售额将达到650亿美元。这一业绩得益于谷歌母公司Alphabet和微软等超大规模数据中心运营商似乎永无止境的需求，原本应该引发整个行业的上涨行情。
然而，这波热潮却昙花一现。
英伟达股价周四盘后交易中一度飙升，开盘也大幅走高，但随后迅速逆转，最终收跌约3.15%。这家人工智能市场风向标的股价剧烈下跌，拖累了整个科技板块，导致以科技股为主的纳斯达克综合指数当日暴跌2.2%。
更广泛的降温
本周的市场走势鲜明地反映了机构投资者之间一场更广泛的争论：持续多年的人工智能上涨行情是否已经膨胀成投机泡沫。
这种怀疑态度体现在明显的…… 市场轮动转向防御型板块 整个11月，专业基金经理们一直在将资金从高增长的科技和人工智能相关股票中撤出，转而投资医疗保健等板块，这些板块的表现已大幅优于大盘。与此同时，科技板块成为本月标普500指数中表现最差的板块。
其他关键人工智能基础设施股也跟随英伟达的下跌而走低。竞争对手AMD股价暴跌近8%，其他芯片制造商也加剧了抛售潮，费城半导体指数周四下跌近5%。
纯粹的AI软件遭受重创
这种悲观情绪对纯粹的人工智能软件供应商来说尤其痛苦，因为其中许多供应商缺乏大型科技巨头那样稳定的现金流和多元化的收入来源。
知名企业级人工智能应用提供商C3.ai Inc. (AI)的股价在过去五天内下跌，凸显了那些估值完全依赖于人工智能收入快速增长前景的公司所面临的脆弱性。据雅虎财经报道，该股本周初的交易价格约为每股13.44美元，但随后稳步回落，过去五天累计下跌5%。
过去一个月，C3.ai 的股价下跌超过 26%，这表明投资者正在重新评估其当前商业模式的风险，尤其是在其 12 月发布财报之前。该公司面临着来自大型云服务提供商的激烈竞争，这些提供商正积极推广各自的 AI 平台。此外，企业级 AI 解决方案实现盈利的漫长过程也令人担忧。
英伟达的分歧 潜在的业务实力 股市反应冷淡表明，尽管人工智能革命无疑是真实存在的，但如果没有更明确的迹象表明人工智能行业将持续、广泛地发展，投资者不再愿意认可该行业目前的估值。 商业化 ——除了最大的几家云公司和芯片公司之外。
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