价格背景：降息希望渺茫之际出现回调
比特币跌至 94,985 美元——5 月初以来的最低点——是由以下因素造成的：
制度积累：一种反向信号
尽管散户纷纷撤离，机构投资者却在悄悄增持。迈克尔·塞勒的策略持有超过 641,692 个比特币。
这种趋势不仅限于比特币。
情绪背离：恐惧情绪作为领先指标
比特币的社交媒体情绪已经
然而，散户恐慌与机构谨慎之间的分歧十分显著。期货CVD数据显示，激进的做空活动有所放缓，而调整后的已花费产出利润率（aSOPR）接近1.0，表明大多数加密货币的出售价格都在成本价附近，而非亏本出售。
技术验证和链上验证
比特币接近其年度成交量加权平均价格 (VWAP) 10.2 万美元，这为当前价格水平增添了技术意义。
结论：精心策划的反向案例
尽管比特币的短期走势仍不明朗，但机构投资者的增持、市场情绪的分化以及链上资金耗尽等指标的相互作用，都为比特币可能触底提供了有力佐证。散户的恐慌情绪和ETF资金的流出，或许为长期投资者提供了买入良机，尤其是在美联储政策和ETF审批等宏观经济催化剂即将出台之际。然而，历史经验表明，对于比特币触底的共识往往难以达成。
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