加密货币市场在经历了多年的衰退之后，如今正见证着首次代币发行（ICO）的强势回归。从几分钟内筹集数千万美元的项目，到像Kraken和Andre Cronje这样的巨头的加入，2025年的ICO回归，让投资者既兴奋又担忧。
这是新一轮增长周期的开始，还是又一次投机泡沫的前奏？
ICO 回归——当市场对资本的渴求遇到监管的放松
这 ICO 回报并非孤立现象，它正迅速形成全球趋势。短短几周内，市场就出现了一系列引人注目的融资事件。最引人注目的案例是 兆以太币 该公司在短短五分钟内就筹集了 5000 万美元，估值达到 10 亿美元，这些数字让人回想起 2017 年 ICO 的黄金时代。
同时， 木星 （JUP），领先的 DEX 索拉纳 （SOL），正在准备 推出新的ICO平台 今年 11 月。与此同时，“DeFi 教父” Andre Cronje 的最新项目 Flying Tulip 计划筹集 8亿美元 通过在自己的 ICO 平台上公开销售 FT 代币，而不是依赖现有的代币。
不仅新兴初创企业，行业巨头也正在加入新一代 ICO 竞赛。 Kraken 与 Legion 合作 在欧洲推出符合 MiCA 标准的代币销售。同时， Cobie 的 Echo 推出了其 Sonar 平台 ，首次亮相 Plasma项目 甚至Nomad Capital也推出了BuildPad，一个专为早期项目设计的ICO平台。
推动 ICO 回归的动力在于对新流动性和监管变化的需求日益增长。例如，美国 SEC 最近撤销了对 Dragonchain ICO 的诉讼 ，这预示着执法力度可能有所放松。这一转变或将为更合规、更透明、更安全的代币发行模式铺平道路，开启链上融资更可持续的时代。
专家警告：如果投资者失去谨慎，历史可能会重演
尽管 ICO 的回归带来了新的乐观情绪，但专家们也发出了强烈的警告。Berachain 的联合创始人 相信 ICO 和公开代币发行确实会卷土重来，但他认为大规模空投会扭曲市场激励并损害小投资者的利益，从而弊大于利。
市场分析师 Himanshu Malviya 也表达了同样的担忧，他指出 Coinbase 斥资 3.75 亿美元收购 Echo 就表明，新的 ICO 时代将有利于机构投资者和加密货币巨头，而非散户。他表示，其结果是预期过高、可持续项目的流动性枯竭以及系统性不稳定。
这种模式并不新鲜。从ICO到IDO，从空投到积分挖矿，挖矿机制不断演变，但价值流总是向那些已经控制资本的人倾斜。 警告 .
这种模式并不新鲜。从ICO到IDO，从空投到积分挖矿，挖矿机制不断演变，但价值流总是向那些已经控制资本的人倾斜。 警告 .
与此同时，BitMEX 前首席执行官 Arthur Hayes 警告 高FDV-低流通量代币模式会削弱投资者信心。他认为，如果ICO设计合理，可以成为一种“良方”，重新平衡项目团队和投资者之间的权力。
新一轮 ICO 浪潮为重新定义链上融资模式提供了机会，但风险也实实在在。如果项目追逐短期炒作，市场可能会再次陷入投机过度。投资者不应将 ICO 视为“快速致富”的骗局，而应将其视为一项透明度和去中心化的金融实验。
微信里点“发现”，扫一下二维码便可将本篇文章分享至朋友圈
发布者：币下载 转转请注明出处：https://www.binancememe.com/302636.html
