2025 年 10 月 16 日，金融稳定委员会警告称，全球加密货币监管的碎片化和稳定币规则的漏洞可能威胁金融稳定。
概括
- 金融稳定理事会 (FSB) 发现 G20 加密监管存在哪些漏洞？
- 跨境加密规则如何影响执行？
- 薄弱的稳定币监管如何增加金融稳定加密风险？
- 哪些措施将弥补 G20 稳定币监管漏洞并改善加密规则的实施？
- 哪些措施支持稳定币监管的实施？
- 跨境加密规则如何影响执行？
- 哪些措施支持稳定币监管的实施？
金融稳定理事会 (FSB) 发现 G20 加密监管存在哪些漏洞？
金融稳定理事会的审查发现，各国在将商定标准转化为国家法律方面存在“重大差距”。审查涵盖了29个司法管辖区，其中包括 我们 , 欧盟 , 香港 以及 英国 ，并强调了时间表不均衡和规则范围不一致。
监管机构指出，加密货币市场大约翻了一番，达到约 4万亿美元 过去一年，稳定币价格上涨了约 75% 几乎 2900亿美元 ，增加了传染风险。 约翰·辛德勒 俄罗斯联邦稳定理事会秘书长敦促加快协调实施。
提示：优先考虑互操作性和相互信息共享，以减少监管套利和系统性溢出效应。
跨境加密规则如何影响执行？
跨境错配使监管和应急响应更加复杂。企业可以利用不同司法管辖区不同的许可、托管或披露规则，从而加大执法难度。
作为 FSB报告 指出，“不同司法管辖区采取的分散做法可能会加剧金融稳定风险”——这是官方审查中提出的观点。
简而言之：金融稳定理事会表示，主要经济体之间仍然存在差距，削弱了关键领域的执法力度，并增加了跨境冲击的可能性。
薄弱的稳定币监管如何增加金融稳定加密风险？
金融稳定理事会发现，许多国家的稳定币设计和支持标准仍然参差不齐。过去的失败案例包括 金融交易中心 以及 TerraUSD/Luna 2022 年的崩溃表明挤兑如何在加密货币市场中传播。
该报告提出了八项建议，涵盖托管标准、信息披露和处置方案，旨在提升韧性。近期市场压力引发的事件大致如下： 200亿美元 一次性清算，凸显了日益加剧的脆弱性。
注：明确的储备要求和定期的第三方证明是限制挤兑风险和提高信任的切实可行的步骤。
简而言之：如果不及时实施连贯的稳定币监管框架，随着该行业的发展，孤立失败的溢出效应可能会带来更广泛的市场风险。
哪些措施将弥补 G20 稳定币监管漏洞并改善加密规则的实施？
政策制定者面临着政治时间表、资源限制和法律框架差异等因素，导致其实施速度缓慢。较小的司法管辖区往往会滞后，这削弱了全球协调，并使统一应对措施更加复杂。
提示：协调的时间表、技术援助和相互认可安排可以加速一致的采用并缩小碎片差距。
哪些措施支持稳定币监管的实施？
实际措施包括数据共享协议、统一的反洗钱/了解你的客户标准以及设定明确里程碑的分阶段实施。金融稳定理事会还强调跨境合作，以实现快速监管行动。
作为 路透社 报道称，辛德勒警告称，“这些加密资产可以非常轻松地跨境转移，比其他金融资产容易得多”
简而言之：有效的后续行动——包括明确的授权、资源分配和国际合作——将决定改革是否能够弥补已发现的差距或使市场暴露在风险之中。
进一步阅读：FTX 崩溃的分析可在 密码学家 以及拟议的稳定币规则的报道 这里 .
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