TD Cowen 在一份新报告中写道，自 2020 年以来，链上资本已膨胀至约 4.6 万亿美元，但可能在五年内超过 100 万亿美元。报告称，政治和监管势头已超出预期，主要金融机构正在就区块链上资产转移的通用协议达成一致。
该银行的分析师刚刚参加完在伦敦举行的 Blockworks 数字资产峰会，他们表示，代币化的吸引力在于其实际好处：更低的成本和更快的跨境转账结算，以及直接与资本市场渠道相结合的可编程金融。
他们引用了与摩根大通、美国银行、欧洲清算银行和 Tradeweb 等公司高管的对话，同时将以太币等质押资产的兴起描述为链上资本形成收益引擎的关键部分。
2020年第四季度至2025年第三季度以太坊交易量及平均价格（按季度）| 图片：TD Cowen
代币化是指发行基于区块链的传统资产（如银行存款、货币市场基金、国债、股票和房地产）的代表，以便它们能够几乎即时结算、全天候运行并与智能合约互操作。
近几个月和几年来，这项宣传活动已从幻灯片变成了试点项目。纽约梅隆银行 探索 代币化存款以实现支付现代化，而贝莱德正在评估 标记化 与现实世界资产挂钩的资金。
政策利好也正在形成。英国计划任命一位“数字市场领袖”来 协调 批发市场的代币化，以及美国和欧洲的大型银行 共同探索稳定币产品 。这样的结果可以提供一个互补的链上现金支柱，许多银行表示它将与存款代币并存。
买方需求似乎正在增强。 州街 调查发现，大多数机构投资者预计其数字资产敞口将在三年内翻一番，超过一半的投资者预计，到 2030 年，其投资组合中的 10%-24% 将被代币化。Robinhood 的首席执行官也表示 预测 到 2030 年，大多数主要市场都将拥有代币化框架。
TD Cowen 分析师写道：“尽管道路依然坎坷，但政治/监管方面的进展已远远超出我们两年前的预期。我们认为，五年内链上资本形成规模可能达到 100 万亿美元甚至更多，这表明这一趋势不容忽视。”
该银行认为，如果大型机构达成共享标准，链上资产可能会达到推动代币化从试点走向大规模生产的转折点。
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