2025年5月8日，比特币价格飙升至62,400美元，在由中国和美联储牵头的全球流动性扩张的背景下，约3.3亿美元的空头仓位被平仓。中国人民银行（PBoC）注入了1,385亿美元的流动性并下调了利率，而美联储则扩大了债券购买计划，为资本流入风险资产（例如
流动性注入遵循了历史规律：中国的大规模货币刺激措施往往先于比特币价格上涨。例如，在中国2015年和2020年的流动性[激增]期间，比特币价格在几周后上涨。2025年，中国人民银行的行动恰逢持有超过1000万比特币的钱包地址数量增加25%
美国M2占比的下降进一步加剧了全球流动性动态，从2022年的19.5降至2025年中期的14.6。分析师指出，历史上，当中国M2增速超过美国时，比特币就会进入牛市周期。2025年8月，中美M2比率达到1.8，为多年来的最高水平，这强化了人们对资本流入比特币等另类资产的预期。这一趋势与比特币与M2增速70天的滞后相关性相符，该指标自2020年以来一直预测价格上涨。 标题3 [ 3 ] .
技术指标凸显了这一势头。比特币的4小时RSI接近68的超买水平，而其50日移动平均线58,500美元提供了关键支撑。机构投资者流入专注于比特币的基金，例如灰度旗下的GBTC，单日涨幅达12%，交易量达到180万美元。与此同时，跨市场关联性增强，随着股市上涨蔓延至加密货币市场，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上涨1.5%和1.8%。 标题1 [ 1 ] .
流动性驱动的比特币涨势遭到经济学家的质疑，他们警告称中国经济存在脆弱性。《福布斯》援引的一份泄露报告强调，中国10年期债券收益率跌至历史低点，表明其迫切希望稳定市场。然而，Maelstrom的Arthur Hayes等分析师认为，由于投资者在人民币贬值风险下寻求更高的回报，中国的“火箭筒式”刺激措施将迫使资本流向比特币。这种动态在2025年第三季度尤为明显，当时中国人民银行注入1.5万亿元人民币的流动性，将美元指数推至两年来的最低点，进一步提升了比特币的吸引力。 标题4 [ 4 ] .
虽然比特币的走势仍然与宏观经济力量息息相关，但风险依然存在。美国监管的不确定性，包括特朗普政府执政下美联储独立性的潜在变化，可能会扰乱市场信心。此外，比特币的MVRV Z值等估值过高指标目前为2（低于历史极值），表明仍有进一步上涨的空间，但需警惕自满情绪。分析师预测，如果流动性扩张持续下去，比特币可能在2025年末测试15万美元，尽管波动性和监管阻力仍是关键变量。 标题6 [ 6 ] .
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