Galaxy Research 的一份新报告发现，模因币的主要受益者不是交易者，而是基础设施提供商。
诸如代币发行平台、去中心化交易所 (DEX) 和自动交易机器人等平台攫取了巨额收益。与此同时，大多数个人参与者却在所谓的零和博弈中蒙受损失，这种博弈的预期价值 (EV) 为负。
模因币悖论：大众参与，利润集中
模因币， 通常被描述为 围绕网络笑话或文化潮流而创建的、毫无实用价值的代币已经存在了十多年。值得注意的是，代币的普及和创建便捷性引发了一场全面的繁荣。过去几年，数百万个新代币涌入市场。
交易者常常被快速获利的诱惑吸引到这个领域。然而，Galaxy Digital 指出，
交易这些币种与其说是基本面因素，不如说是所谓的‘文化套利’：预测或抢占注意力周期，例如在市场意识到TikTok热门趋势之前买入代币。长期来看，绝大多数市场参与者最终都会在交易模因币时亏损，从很多方面来看，这纯粹是赌博。
交易这些币种与其说是基本面因素，不如说是所谓的‘文化套利’：预测或抢占注意力周期，例如在市场意识到TikTok热门趋势之前买入代币。长期来看，绝大多数市场参与者最终都会在交易模因币时亏损，从很多方面来看，这纯粹是赌博。
在最新报告中，Galaxy Digital 的研究分析师 Will Owens 解释说，模因币生态系统的功能类似于堆栈。在这里，资金流动主要集中在支持创建和交易的基础设施中。
在底层，像 Solana 这样的区块链占据主导地位。它拥有超过 3200 万个代币，自 2024 年初以来增长了 300% 以上。在以太坊、Base 和 BNB Chain 等主要区块链的 5700 万个 meme 币中，Solana 区块链占了 56%。
报告中写道：“Base 和 BSC 也拥有大量活动，而以太坊拥有更大的代币和不那么残酷的文化。”
报告中写道：“Base 和 BSC 也拥有大量活动，而以太坊拥有更大的代币和不那么残酷的文化。”
Solana 的低费用和高吞吐量使其成为首选场所，其中 meme 币约占其 DEX 交易量的 20-30％，低于 1 月份的 60％。
接下来，启动板形成了一个关键层，可以实现快速的代币部署。 Solana 的 Pump.fun 于 2024 年初首次亮相，通过以最低成本保证流动性的债券曲线实现流程工业化，体现了这一趋势。
该平台已发行约 1290 万个代币，占 Solana 代币总量（3200 万个）的 40.31%。Pump.fun 平台上发行的代币总完全稀释市值 (FDMC) 超过 48 亿美元，尽管这一数字在今年早些时候曾达到 100 亿美元的峰值。
Pump.fun 代币的价值呈现出惊人的幂律分布。平台上发行的近 1290 万个代币中，仅 12 个就占据了全部完全稀释市值 (FDMC) 的一半以上。这 12 个代币的总市值高达 26.9 亿美元，占 48 亿美元 FDMC 总额的 56%，而剩下的 44% 则被剩余的数百万个代币瓜分。欧文斯指出。
Pump.fun 代币的价值呈现出惊人的幂律分布。平台上发行的近 1290 万个代币中，仅 12 个就占据了全部完全稀释市值 (FDMC) 的一半以上。这 12 个代币的总市值高达 26.9 亿美元，占 48 亿美元 FDMC 总额的 56%，而剩下的 44% 则被剩余的数百万个代币瓜分。欧文斯指出。
此外，Pump.fun 从创建和交易中获得了可观的费用。 2024 年夏天，它短暂地失去了 地面到竞争对手 像 LetsBonk 尽管如此，该发射平台通过诸如 Project Ascend 之类的创新重新夺回了主导地位，该项目引入了动态 创作者收费模式 并与流媒体集成以实现交互式发布。
与此同时，DEX 聚合器和自动做市商 (AMM) 像木星 、Raydium、Orca 以及 Pump.fun 的内部 PumpSwap 通过处理上线后即时交易进一步挖掘价值。这些平台受益于高交易量，而 meme 币则推动了用户获取和生态系统的增长。
交易机器人（包括 Axiom、BONKbot 和 Trojan）通过启用狙击（在开始时购买代币）和快速执行来增强这一点，有助于营造高度竞争的玩家对玩家 (PvP) 环境。
报告强调：“例如，Axiom 的团队人数不足 10 人，累计收入已突破 2 亿美元。”
报告强调：“例如，Axiom 的团队人数不足 10 人，累计收入已突破 2 亿美元。”
最后，代币部署者、业内人士和关键意见领袖 (KOL) 也能获得回报。开发者和业内人士通常会将大量代币存放在隐藏的钱包中，然后转入散户流动性账户以获取收益。X 等平台上的 KOL 会通过协调一致的活动来扩大影响力。
“X（前身为 Twitter）社区和 Telegram 群组会放大表情包，并协调各种推销活动。社区受到激励，推高其代币价格，集体信念取代了基本面。KOL 是这一层级的重要组成部分，”这位分析师写道。
“X（前身为 Twitter）社区和 Telegram 群组会放大表情包，并协调各种推销活动。社区受到激励，推高其代币价格，集体信念取代了基本面。KOL 是这一层级的重要组成部分，”这位分析师写道。
散户交易者是模因币热潮中最大的输家吗？
相比之下，大多数交易者面临结构性劣势。报告显示，Solana meme 币的持有时间中位数约为 100 秒。与一年前的 300 秒相比，大幅下降。
“这意味着普通参与者不会‘持有’代币数小时，更不用说数天了。相反，他们会快速轮换，与其他交易者进行剥头皮交易，赚取几个百分点的利润，这本质上是一种 PvP 交易游戏，”欧文斯详细解释道。
“这意味着普通参与者不会‘持有’代币数小时，更不用说数天了。相反，他们会快速轮换，与其他交易者进行剥头皮交易，赚取几个百分点的利润，这本质上是一种 PvP 交易游戏，”欧文斯详细解释道。
风险无处不在，包括蜜罐（允许买入但禁止卖出的代币）、地毯式拉拢（内部人员撤走流动性）以及兜售（模仿者从原创代币中吸走价值）。一些备受瞩目的事件，例如 LIBRA代币事件， 导致交易员损失数百万美元，而内部人士却获利。
这种生态系统悖论凸显了一个更广泛的趋势：虽然模因币充当了加密货币的入口，吸引新用户进入钱包和 DEX，但投机狂潮主要使一小群基础设施所有者致富。
对于大多数参与者来说，交易的价值仍然是负的。因此， 模因硬币可能看起来 就像赌场一样，但获胜的总是赌场主人，而不是玩家。
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发布者：币下载 转转请注明出处：https://www.binancememe.com/309705.html
