液体重启已经很大，而且可能会变得更大 – 币界网

以太坊的DeFi场景今年再次热闹起来，一种名为“流动性重启代币”或LRT的新型资产的出现，有望以前所未有的方式最大限度地提高投资者的收益率。

去年，价值数十亿美元的资金流入了流动性重启协议，如 Kelp DAO ，以太。Fi、Swell和Puffer Finance以及这些平台陷入了一场地盘争夺战，争相成为富有冒险精神的DeFi投资者的首选协议。

由于 特征层 ，本身是一个相当新的协议，去年在以太坊上推出了一个新颖的“重启”平台。EigenLayer为Web3应用程序提供了一种强大的机制，以继承以太坊的强大安全性，该机制由价值数十亿美元的“质押”资本支持。总而言之，EigenLayer已经积累了超过129亿美元的资本，占全球所有ETH代币的1.5%多一点。

EigenLayer提出的重启系统为区块链协议提供了一种继承以太坊权益证明网络安全性的方法，通过使质押的ETH存款能够被重用或“重启”。因此，利用这种机制的去中心化应用程序将不必与以太坊本身争夺投资者的资金。

这个想法像野火一样流行起来，ETH涌入了EigenLayer，因为它提供了比传统质押更好的收益率。然而，投资者也可以选择通过第三方流动性重启协议间接将资金存入EigenLayer，使他们能够在DeFi领域的其他地方再次使用这些代币。

比如Kelp DAO、Ether。Fi、Swell和Puffer Finance旨在简化在EigenLayer上重启的过程，并提供强有力的激励措施来提高其吸引力。当DeFi投资者通过它们时，他们可以为他们的EigenLayer存款获得所谓的“流动性重启代币”或LRT，从而保持流动性。因此，即使在重启了以太坊衍生品之后，他们也可以继续使用LRT进行交易。

EigenLayer的另一个关键特征是“点”的概念，这些点由EigenLayer提供给用户，以换取他们的存款。这些奖励目前价值不大，尽管它相信并希望在未来，它们可能会使持有者有权在以后进行代币空投。随着积分的到来，DeFi行业催生了更多的平台，如Pendle Finance和Kelp，使投资者能够进一步利用这些资产。

重启的兴起

重启行业是以太坊几年前转向股权证明共识机制的结果。通过这一举措，以太坊吸引了来自90多万验证者和无数支持他们的代表的数十亿美元资金。这些人通过将ETH锁定在智能合约中作为存款来参与以太坊网络，以确保他们在帮助维护网络安全时诚实行事。

随着数十亿美元的ETH闲置，不久之后，不断创新的DeFi世界就想出了这些被锁定的代币的用途。像Lido这样的重启服务充当了一种中间人，代表用户质押ETH代币，并向他们返还一种收据代币，在Lido的情况下称为stETH。这些衍生代币的利息与常规抵押的ETH相同，它们也可以在各种DeFi协议中重复使用，使投资者能够有效地将收益翻倍

丽都已经取得了令人难以置信的成功，在撰写本文时拥有超过237亿美元的TVL。其stETH代币在一些最大的去中心化交易所、借贷平台上的交易量经常超过原始ETH。

液体重启技术诞生

随着液体再造，同样的事情再次发生。借助EigenLayer，投资者可以第三次重塑他们的存款，再次增加他们的回报潜力。EigenLayer正在构建一个系统，该系统将使其他协议能够使用以太坊的安全性进行引导。当用户在EigenLayer上抵押他们的stETH代币时，这些资产用于为“ 主动验证的服务 “，或基于特征层构建的AVS。

虽然这些AVS尚未启动并运行，但它们最终将包括名为Omni的桥梁基础设施项目第一层区块链Celo和EigenDA，后者是EigenLayer自己的数据可用性层。

因为EigenLayer的AVS都还没有启动并运行，所以储户还无法通过保护它们来赚取利息。因此，EigenLayer所做的是用积分奖励他们，这可能代表未来的某种奖励——可能是通过某种代币空投。

流动性重启协议增加了额外的激励，为用户提供了可以存放在其他地方的LRT代币，因此重启者实际上可以在获得这些特征层积分的同时保持其流动性。

例如，Kelp DAO为储户提供其本地rsETH代币，可以随时兑换。Puffer Finance为用户提供pufETH代币，而Ether。Fi向其投资者分销ETHFI。

一些液体重启协议甚至走得更远。例如，Pendle Finance将流动性质押代币分为两个单独的代币，并将它们都交给投资者。它提供收益代币和本金代币，释放杠杆交易机会。

与此同时，Kelp DAO提出了另一个聪明的激励措施，即 KEP代币 ，这些积分被铸造并提供给存款人，以代替他们直接重新开户时通常会获得的EigenLayer积分。

KEP为用户提供了一种交易这些特征层积分的方法，并在借贷协议中利用这些积分，从而增加了第四种激励。投资者可以获得ETH收益率、重置收益率和流动性重置收益率，然后将他们的KEP转移到其他地方，通过另一个DeFi协议获得更多奖励。

警惕的理由

从听起来，在一次投资中获得四个单独收益的能力听起来很疯狂，有许多人认为整个流动性再融资运动是非常危险和投机的，他们有充分的理由这样认为。

EigenLayer的主要产品甚至还没有上线，其AVS可能无法支付投资者所希望的回报。如果发生这种情况，许多人可能会逃离EigenLayer的生态系统，转而支持更具吸引力的协议。

还有一种风险是，特征层点最终可能会失败。计划中的空投尚未得到证实，有可能永远不会发生。或者，空投的代币很可能会失败——如果发生这种情况，这些积分将迅速失去它们目前拥有的任何投机价值。更危险的是，EigenLayer的积分系统缺乏透明度，因为它不是基于区块链的，所以任何人都无法跟踪有多少积分在流通。

有人说，围绕液体再融资的猜测类似于2021年最后一个DeFi夏天发生的产量农业繁荣。当时，数十亿美元的代币涌入Terra和Olympus等协议，这些协议承诺为投资者带来难以置信的收益，但最终 跌倒了 在他们的脸上。

DeFi的游戏规则改变者？

尽管存在这些非常现实的担忧，但流动性重启的支持者认为，当前的繁荣是建立在更稳定的基础上的，因为EigenLayer有可能支持具有更高安全性的全新一代区块链网络和去中心化应用程序。

通过提高流动性、提高资本效率和为投资者释放新的机会，流动性再融资有望成为一种强大的机制，将增强整个DeFi生态系统的价值。

整个行业都将密切关注EigenLayer的进展，如果其提出的系统能够正常工作，我们可能会看到对液体再利用的兴趣激增，远远超过迄今为止发生的情况。

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