加密货币市场持续承压，近几个月来出现大量资金外流。
Glassnode 报告称，整个加密货币生态系统的未实现损失已达 3500 亿美元，其中比特币投资者损失了 850 亿美元。
该分析公司还预测，比特币未来将进入一个波动较大的阶段。
数字资产国债似乎将此警告视为介入的信号，交易所交易基金（ETF）投资者也纷纷效仿。
来自 Glassnode 的最新数据显示稳定 比特币 [BTC] DAT 的累积表明投资者仓位发生了转变。
比特币DAT介入
自今年第四季度以来，国库净流入呈上升趋势，每日累计量接近 24,000 BTC。
目前，DAT 持有超过 169 万枚比特币，占总供应量的 8.03%，价值约 1534 亿美元。
与 2024 年第四季度相比，本季度的积累量明显更强。
尽管市场情绪较为悲观，尤其是与 2024 年 12 月比特币首次突破 10 万美元大关相比，情况依然如此。
在这个价位持续积累通常会对价格起到支撑作用，即使抛售压力持续存在，也能增强比特币维持在 90,000 美元以上的能力。
机构维持积累速度
机构投资者并未退缩。美国现货比特币ETF继续增持，截至最近一周交易结束时，已购入价值2.337亿美元的比特币。
仅上周，净流入总额就达到 2.866 亿美元，其中包括 4.245 亿美元的净积累，而净销售额为 1.379 亿美元。
据 CoinGlass 数据显示，目前交易量为 1241.5 亿美元。
由于买盘活动超过卖盘压力，市场数据显示市场情绪正在改善，信心正在逐步恢复，这使得比特币有可能走上一条净收益为正的道路。
然而，基金市场溢价则发出了更为谨慎的信号。该指标目前为负值，表明ETF的交易价格低于其净资产值。这预示着短期动能较弱。
不过，数据显示投资者仍保持着基本的信心水平，尽管溢价较低，但投资者仍在通过 ETF 产品进行增持。
支持比特币的两个因素
全球流动性大幅上升。据Alphractal的数据显示，全球M2货币供应量近期创下约130万亿美元的历史新高。
简而言之，全球M2增长反映了各国央行放松金融政策后流动性的增加。历史上，这种环境有利于风险资产。
随着流动性增加，部分资金可能会转向比特币等风险资产，从而支撑需求增长。
在美国，这种情绪已经开始转变。
美国联邦公开市场委员会（FOMC）近期将利率下调了25个基点，降低了借贷成本，改善了风险资产的市场环境。从历史经验来看，此举对比特币有利。
目前来看，资本轮动仍然是需要关注的关键因素，因为持续的资金流入可能会加速价格上涨。
最后想说的话
- 比特币持续抛售，导致数字资产国库（DAT）和机构投资者不断增持。
- 全球经济形势和美国量化宽松政策可能会支撑比特币的上涨势头。
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