比特币在2025年第四季度的价格走势引发了一场关键的争论：目前的90,700美元价位是长期投资者的战略性入场点，还是预示着更深层次回调的开始？要回答这个问题，我们必须深入分析链上基本面、机构行为和技术指标。数据呈现出一幅复杂的图景——既有警示意义，也有看涨迹象。
链上基本面：波动中的积累
比特币的链上指标显示市场正处于整合阶段。 累计价值损毁天数 (CVDD) 该指标表明价格可能回调至 45,880 美元。
交易量和活跃地址数量也已稳定在中等水平。
市场处于平衡状态，买卖双方在关键支撑位和阻力位展开拉锯战。
机构买入：一种逆向信号
尽管价格下跌，但机构对……的需求依然存在
值得注意的是，像这样的公司 MicroStrategy (MSTR) 加倍投入，
技术分析：斐波那契数列和艾略特波浪理论
从技术角度来看，比特币正在测试关键水平。 38.2% 斐波那契回撤位 98,100 美元构成短期阻力位，而突破 108,900 美元的 61.8% 回撤位则可能重新点燃上涨势头。
艾略特波浪分析将比特币置于 第四波 这是更大脉冲周期的一部分。预计回调将测试 8 万美元至 6.9 万美元区间，之后可能出现第五浪（上涨），目标价位为 14.7 万美元至 21.3 万美元。
宏观因素：长期展望
2025年第四季度美国现货比特币ETF遭遇重创——
结论：一场精心策划的赌注
比特币当前的价格走势反映了看跌的技术信号与强劲的机构需求之间的拉锯战。链上指标警告称，价格可能回调至 45,880 美元，但适中的 MVRV 水平和积累模式表明，这并非触底反弹。与此同时，机构资金流入和巨鲸交易活动表明，长期投资者将回调视为买入良机。
对于战略买家而言，关键在于密切关注斐波那契回撤位和机构资金流动。如果比特币守住 9 万美元的支撑位，且 ETF 资金持续流入，那么此次下跌可能预示着新一轮牛市的到来。然而，如果跌破 8 万美元，则需要重新评估市场。最终，比特币的故事依然展现出强大的韧性——它能够将回调转化为增长的催化剂。
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