根据一份新的联合报告，每日期货清算量已攀升至当前市场周期内的最高持续水平。 Glassnode 和 Fasanara Digital .
数据显示，即使在价格走势相对稳定的情况下，杠杆交易者也面临着比往年更大的损失。
分析显示，比特币和更广泛的加密货币期货目前平均冲刷出 6800万美元 持有多头头寸和 4500万美元 每天都做空。
这些数据表明，与上一周期相比出现了大幅增长，当时多头和空头的典型日均平仓量约为 2800万美元 和$ 1500万 ， 分别。
未平仓合约增加会放大主要交易场所的风险。
清算数量的增加反映了交易行为的结构性转变。
受机构策略、新的 ETF 相关资金流入以及寻求短期敞口的散户交易者等多种因素的推动，各大期货市场的未平仓合约量均大幅扩张。
来源：Glassnode Fasanara 报告
这种增长意味着在市场剧烈波动时，更多仓位将面临风险。由于期货成交量已达到多年来的最高水平，当交易者过度杠杆化或仓位与当前市场动能背道而驰时，市场反应会更加迅速。
宏观事件会引发更频繁的加密货币清算高峰
Glassnode 和 Fasanara 指出，清算高峰越来越集中在宏观经济催化剂（如 FOMC 决策）附近。
在一些情况下，这些峰值超过了历史波动范围，表明当仓位拥挤时，衍生品市场会更快地平仓。
即使现货市场相对平静，期货市场也表现出更高的敏感度。这种差异表明，杠杆而非自然买卖才是造成日内波动的主要驱动因素。
稳定的现货价格掩盖了衍生品市场日益加剧的不稳定性。
尽管市场波动性较为平缓，但 比特币 和 以太坊 本季度大部分时间里，清算驱动的波动加剧。
这些事件通常表现为突然的波动或剧烈的日内反转，清算级联迫使价格快速双向波动。
清算活动的持续上升表明，目前的市场杠杆率比以往周期更高。
这增加了小幅价格波动引发巨大反应的可能性，尤其是在交易者聚集在相似价位附近时。
随着杠杆率上升，市场反应会更加迅速。
随着机构资本、自动化策略和 ETF 相关资金流动不断重塑市场结构，清算动态可能在短期价格走势中发挥更大的作用。
报告指出，虽然期货市场在规模和参与度方面已经成熟，但其对杠杆的敏感性仍然是不稳定的主要来源。
最后想说的话
- 每日清算数量的上升表明，杠杆如今在市场波动中扮演着越来越重要的角色。
- 随着期货市场围绕宏观事件的波动愈演愈烈，交易者可能需要调整风险敞口。
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