BTCETH

昨日（23 JUL）加密社区的关注焦点集中在晚间 ETH Spot ETF 的开售，在此之前，期权市场已经在前端 Price-In 了相当高的不确定性，使得 ETH 的波动率期限结构严重倒挂，并在前一

对 BTC 而言，在过去的 24 小时里，来自传统市场正面新闻仍在不断产生。例如特朗普选择了支持加密货币的参议院 J.D.Vance 作为他的总统竞选伙伴；贝莱德 CEO 拉里芬克也在采访中承认比特币

市场概览过去两周，数字资产（尤其是比特币）表现出色，第二大数币以太坊在 ETF 落地后回吐之前的涨幅，这跟当初 BTC ETF 落地之后的走势雷同。跟我们两周前会议提醒的一样，市场表现出了明显的风格切

自 6 月 21 日以来，BTC 价格已下跌 12% ，呈现出与往年相似的趋势，即加密资产会在夏季下跌，并在随后迎来波动率上升。此外，未来即将发生的若干关键事件也将大幅影响 BTC 市场动态。包括 9

美国 CPI 数据符合预期，道指创下历史新高，比特币急跌后强势反弹道指首次突破 37, 000 点，市场欢迎美联储降息信号，虽然美联储主席鲍威尔保留了进一步加息的可能性，但市场基本未予理会。标普 50

今日凌晨，彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 意外地在 Twitter 上将这次 ETH 现货 ETF 批准的几率从 25% 提升到 75% ，他表示说听到了一些传闻，因这个事件越来

八月震荡回调，观望行情新动向数据来源：coinmarketcap在 8 月初非农数据公布后，主流币市场经历了价格急跌。随后，市场多次出现冲高回落的走势，隐含波动率从 8 月 5 号的最高位逐渐下降，整

上周大部分时间里市场表现平稳，但到了周五，市场预期 9 月降息 50 个基点的可能性突然从 15% 左右飙升至约 50% ，且几乎没有明确的消息可解释这一变化，经济数据基本符合预期，并非影响因素，而美

今年圣诞老人来得特别早，提前了近两个月。Yellen 的季度再融资公告比预期更加温和，FOMC 会议结果相对平衡，再加上低于预期的非农就业数据，引发了一个跨资产类别的传统”风险偏好“反弹，股票走高（+

美国 11 月非农就业人口增长 19.9 万人，优于预期，失业率从 3.9% 降至 3.7% ，每小时工资环比增长升至 + 0.4% ，平均每周工时升至 34.4 小时，家庭就业人数继 10 月下降