BTCETH

昨日，美股终结了四连跌，三大股指全天震荡收高。美国十年期国债收益率昨日收报 4.546 ，创 2007 年以来的新高。应当注意的是，当前收益率的走高是由实际收益率而非平衡通胀率所推动的。此外， 0 D

昨日（15 JAN）受马丁路德金纪念日假期的影响，美股美债休市一日，市场整体较为平静。数字货币方面，BTC 仍在 42000 至 43000 区间小幅震荡，日内微涨 0.22% ，ETH 则是在 25

上周令人失望的非农就业数据再次引发了市场对经济衰退即将到来的担忧，且市场越来越认为美联储落后于收益率曲线，导致美国股市遭遇了 2023 年 3 月以来最糟糕的单周表现，而收益率则收于今年最低水平附近。

BTC 波动率周回顾（1月13日-20日）

上周五的市场仍维持当周的节奏，股市因企业前瞻性指引走软而下滑，利率基于强劲的美国经济数据围绕著中长天期走陡，信用利差因美债期限溢价扩大以及消费支出疲软而走高，而随著投资者转向安全资产，美元/黄金/BT

加密货币市场表现本周内加密大盘整体呈现出复苏状态，在 BTC 减半后进入到震荡上行周期。BTC 在$ 62000-66000 徘徊，ETH 在$ 3100-3300 徘徊，随着港交所将于 4 月 30

过去一天里，BTC 价格在亚盘时段一度上涨 4% 至 61000 美元，但在美盘时段短线大跌至 59000 美元，回吐日内所有涨幅。事实上，近三天里 BTC ETF 的资金大量流出，美国 SEC 日益

在 72 小时内，市场见证了一场令人震惊的董事会政变，以及随后由 MSFT CEO Satya 主导的反政变（比最佳电影还要更精彩)，AI 局面可能从此改变；其中最明显的赢家似乎是 Microsoft

昨日（1 3A ug）美国 7 月 PPI 同比上升 2.2% ，低于预期，和前值比较也大幅下滑，在今天 CPI 发布之前，交易员增加了对美联储放宽政策的押注，十年期国债收益率现报 3.838% ，创

BTC 的 DVOL 波动率指数在 45 （过去 1 年 67% 的时间高于这个数），BTC 年底的期货溢价是 9.5% 。波动率不高，期权不太贵，又有减半的预期，可以考虑牛市价差， 4 月底的 45