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比特币在刷新历史高位后，进入本轮周期最关键的价位区间：约 11 万至 11.2 万美元。价格横盘并不意味着稳定，反而体现出持有结构正在调整：长期持有者分批减持，而新入场的机构买方在吸收抛压。供给再分配

本轮比特币周期的演进与以往截然不同。早在 2022 年 10 月熊市触底、2023 年 6 月确认启动信号后，比特币价格于 2025 年成功突破 12.5 万美元，创下历史新高。随着目标区间实现，市场

比特币在刷新历史高位后进入阶段性盘整。宏观面仍偏友好：美元走强、债券收益率下行、流动性保持平稳；但技术与链上指标同步转弱，短期上涨动能趋于衰减。价格已连续两周运行于 21 周均线下方（牛熊关键分界），

Matrixport投研：浅析本轮加密牛市风险因子

在全球稳定币监管逐步清晰的大背景下，稳定币正从早期实验性资产迈入制度化发展快车道。IncMega Matrix。（NYSE American： MPU）近期宣布完成一笔 1600 万美元的私募融资，并

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