债券

宏观经济资产重新配置：债券上涨，加密货币下跌。 2025 年第四季度投资者的行为凸显了资金从加密货币向债券的显著重新配置。 风险情绪指标：VIX指数、收益率和美联储不确定性 2025年的风险情绪呈现出

机构采纳与零售撤退 2025年，机构对比特币的信心达到了新高，其中包括阿布扎比穆巴达拉投资公司、萨尔瓦多和捷克共和国等主要参与者。 相反，散户投资者则采取了更为防御的策略。仅在2025年11月，美国现

新罕布什尔州 (NH) 创造了加密货币历史，成为美国第一个批准比特币 (BTC) 支持市政债券的州。 然而，这里有个关键点。想要通过这种债券借款的公司必须提供价值相当于债券面值160%的比特币作为抵押

2026年1月16日|07:58 华尔街债务市场以异常强劲的势头开启了新的一年，投资者传递的信息十分明确：资本充裕，风险偏好回归。 高盛集团的一项具有里程碑意义的债券发行 变得 这是新一轮发行周期的一

2026年1月13日|15:22 本周，日本国债市场发出了第一个预警信号。长期债券收益率骤然飙升，将借贷成本推至数十年来的最高水平，表明市场对日本财政前景的担忧日益加剧。股市和汇市随后才做出全面反应。

金砖国家俄罗斯正采取又一项措施摆脱对美元的依赖，发行了首批以人民币计价的政府债券。 俄罗斯刚刚 提高 利用中国的低利率，发行了 28 亿美元以人民币计价的债券，为其入侵乌克兰提供资金。 俄罗斯财政部长

催化剂：宏观经济压力和行为转变 此次崩盘是由多种因素共同引发的。10月10日的抛售潮， 这场危机是由美国政府长期停摆和监管政策不明朗引发的。正如一位分析师指出的那样，“缺乏明确的催化剂只会加剧恐慌，使

日本国债收益率飙升至历史新高。此前，日本政府公布了1100亿美元的经济刺激计划，此举挑战了传统的经济预期。 这一重大进展标志着全球金融格局的转变，给规模估计达20万亿美元的套利交易带来压力。此外，它还

1亿美元的发行规模可能会为数字资产打开通往140万亿美元全球债务市场的大门。 根据 报道 经过 美国加密货币 和 埃莉诺·特雷特 11月17日，新罕布什尔州商业金融管理局（BFA，该州的企业融资机构）

作者：Eleanor Terrett，来源：Crypto In America，编译：Shaw 美国新罕布什尔州刚刚成为首个批准以比特币为担保的市政债券的州 ，这一里程碑事件可能为数字资产进入规模达